Kompas Dnia - cykliczność w gospodarce vs cykliczność w polityce monetarnej FED
- Kompas Rynkowy
- 12 maj 2024
- 5 minut(y) czytania
Zaktualizowano: 12 lut
Wszystkie treści zawarte na stronie www.kompasrynkowy.pl (dalej Serwis) mają wyłącznie charakter informacyjny i edukacyjny. Decyzje inwestycyjne podjęte na ich podstawie podejmowane są na wyłączną odpowiedzialność Użytkownika Serwisu. Zawarte w Serwisie dane, raporty, opracowania, informacje, analizy zostały przygotowane wyłącznie w celach informacyjnych, są tylko i wyłącznie subiektywnymi opiniami autorów i nie stanowią w szczególności:
a. usług doradztwa inwestycyjnego lub udzielania rekomendacji dotyczących instrumentów finansowych lub ich emitentów, o których mowa w ustawie z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz.U. z 2020 r. poz. 89),
b. rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”.
Więcej w Regulaminie Serwisu.
Gdy spojrzymy na politykę Fedu w odniesieniu do presji płacowej, która maleje i rośnie wraz ze zmianami na rynku pracy, widzimy że ostatecznie to presja płacowa generuje cykliczne wahania inflacji. Bez wyższych płac pracownicy nie mogą sobie pozwolić na wyższe ceny. Aby być bardziej precyzyjnym, tylko wzrosty płac ponad wzrost wydajności generują inflację. Na wykresie przedstawiłem związek między stopą procentową Fedu a wzrostem płac.
Widzimy, że FED jest wyraźnie spóźniony w obecnym cyklu. Tym razem w maju FED podjął decyzję o rozpoczęciu proces zmniejszania QT, czyli redukcji bilansu aktywów, szybciej i w większym zakresie niż to było wcześniej planowane. Jest to sygnał dla rynku i warunek wstępny do procesu obniżek stóp procentowych.
