Kompas Dnia - obraz europejskiego rynku akcji w pigułce

W obliczu wyzwań gospodarczych ostatnich miesięcy, prognozy dla europejskich spółek na rok 2024 rysują obraz stabilizującej się sytuacji. Zgodnie z najnowszymi rewizjami EPS (zysku na akcję), przewiduje się umiarkowany wzrost zysków na poziomie 3%. Takie prognozy wydają się coraz bardziej wiarygodne, szczególnie po niedawnych korektach.

Kluczowe wnioski z sezonu wyników za czwarty kwartał

Sezon sprawozdawczy za czwarty kwartał okazał się mieszanką różnych sygnałów, ale w sumie przyniósł więcej pozytywnych niespodzianek niż oczekiwano, choc więcej było ich w Stanach Zjednoczonych niż w Europie. W obu regionach odnotowano pozytywny wzrost EPS, zwłaszcza w sektorach poza energetyką, co stanowi poprawę w porównaniu do trzeciego kwartału. Dodatkowo, komentarze płynące ze spółek wskazują na bardziej optymistyczną ocenę kondycji gospodarki, poprawę prognoz, zwiększenie zapowiedzi skupu akcji i dywidend, a także plany podwyższenia wydatków inwestycyjnych.

Prognozy na rok 2024: oczekiwanie wzrostu pomimo pewnych przeszkód

Pomimo niewielkich negatywnych przesunięć po sezonie wyników za czwarty kwartał, momentum EPS wydaje się stabilizować. Aktualny konsensus rynkowy zakłada łagodny wzrost EPS o 3% w 2024 roku w Europie, co wydaje się być ostrożną prognozą. Oczekuje się, że marże EBIT pozostaną stabilne, a rosnąca aktywność gospodarcza, normalizacja cen oraz zarządzanie kosztami pracy i odsetkami przyczynią się do utrzymania rentowności na wysokim poziomie.

Sektorowe różnice w trendach marż i wpływ ożywienia PMI

Marże europejskich firm gwałtownie wzrosły po pandemii COVID-19, wracając niemal do poziomów sprzed kryzysu finansowego z 2008 roku. Jednak nie wszystkie sektory odzyskały pełnię sił. Chociaż produkty konsumpcyjne, turystyka, przemysł i handel detaliczny osiągnęły wysokie marże, sektory takie jak chemia, górnictwo, opieka zdrowotna i telekomunikacja nadal oczekują na pełne odbicie. Wzrost wskaźników PMI i trwające ożywienie cykliczne mogą wspierać marże, szczególnie w sektorach z krótkim cyklem gospodarczym, takich jak szeroko pojęty "materials", czyli spółki z branży chemicznej, materiałów budowlanych, kontenerów i opakowań, metali i górnictwa oraz przemysłu papierniczego i produktów leśnych.

W związku z powyższym, będziemy zwracać szczególną uwagę na wybrane koszyki akcji, które mogą skorzystać na poprawie marż oraz na normalizacji warunków gospodarczych. Te prognozy i analizy mogą stanowić ważny punkt odniesienia dla strategii inwestycyjnych w nadchodzącym roku, sugerując, że pomimo ograniczonego potencjału wzrostu z obecnych poziomów, rynek europejski ma nadal pozytywne perspektywy.

Z pozdrowieniami

Zespół Kompasu

Wszystkie treści zawarte na stronie www.kompasrynkowy.pl (dalej Serwis) mają wyłącznie charakter informacyjny i edukacyjny. Decyzje inwestycyjne podjęte na ich podstawie podejmowane są na wyłączną odpowiedzialność Użytkownika Serwisu. Zawarte w Serwisie dane, raporty, opracowania, informacje, analizy zostały przygotowane wyłącznie w celach informacyjnych, są tylko i wyłącznie subiektywnymi opiniami autorów i nie stanowią w szczególności:

a. usług doradztwa inwestycyjnego lub udzielania rekomendacji dotyczących instrumentów finansowych lub ich emitentów, o których mowa w ustawie z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz.U. z 2020 r. poz. 89),

b. rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”.

Więcej w Regulaminie Serwisu.