Kompas Dnia - podsumowanie ankiety FMS od BoA

Podsumowanie najnowszej, comiesięcznej, ankiety globalnych zarządzających funduszami od BofA.

Główne wnioski: to najbardziej optymistyczna ankieta FMS (Ankieta Zarządzających Funduszami) od 2 lat, poziomy gotówki obniżone zostały do poziomu 4,2% z 4,8% w miarę jak oczekiwania wzrostu globalnego osiągają najwyższy poziom od 2 lat, a inwestorzy stawiają wszystko na technologię z USA; wskaźnik bulls&bears BofA na poziomie 6,8. Pozycjonowanie inwestorów staje się coraz mocniejszym wiatrem przeciwnym dla aktywów ryzykownych, choć nie są to jeszcze poziomy ekstremalne.

W kwestii makroekonomii: po raz pierwszy od kwietnia '22 inwestorzy nie przewidują recesji, optymizm względem wzrostu globalnego najwyższy od lutego '22 (netto -25%); pytani o ścieżkę gospodarki w tym roku, 2/3 inwestorów mówi o "miękkim lądowaniu", 1/5 o "braku lądowania", 1/10 o "twardym lądowaniu".

W kwestii polityki: niższe stopy procentowe są katalizatorem optymizmu: tylko 4% spodziewa się wyższych krótkoterminowych stóp procentowych, tylko 7% spodziewa się wyższej inflacji, a 85% mówi, że krzywa rentowności się przechyli; rekordowe 46% mówi, że polityka fiskalna jest "zbyt stymulująca".

W kwestii zatłoczenia i liderów: "długie na Wspaniałej Siódemce" to najbardziej zatłoczony handel od tematu "długiej na dolarze amerykańskim" z października '22 (= duży punkt zwrotny); "krótkie na akcjach Chin" to drugi najbardziej zatłoczony handel, a 1/4 mówi, że strukturalne niedoważenie Chin to właściwa strategia; kto będzie liderem hossy na amerykańskim rynku na akcji? 41% mówi, że "duże spółki wzrostowe", 18% "małe spółki wzrostowe", 12% "małe spółki wartościowe", 11% "duże spółki wartościowe".

W kwestii alokacji aktywów (AA): globalna alokacja w akcje na najwyższym poziomie od 2 lat, alokacja w akcje amerykańskie najwyższa od listopada '21, w sektor technologiczny najwyższa od sierpnia '20, spółki growth>value najwyższy od maja '20.

Pozdrawiam

Radosław

Wszystkie treści zawarte na stronie www.kompasrynkowy.pl (dalej Serwis) mają wyłącznie charakter informacyjny i edukacyjny. Decyzje inwestycyjne podjęte na ich podstawie podejmowane są na wyłączną odpowiedzialność Użytkownika Serwisu. Zawarte w Serwisie dane, raporty, opracowania, informacje, analizy zostały przygotowane wyłącznie w celach informacyjnych, są tylko i wyłącznie subiektywnymi opiniami autorów i nie stanowią w szczególności:

a. usług doradztwa inwestycyjnego lub udzielania rekomendacji dotyczących instrumentów finansowych lub ich emitentów, o których mowa w ustawie z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz.U. z 2020 r. poz. 89),

b. rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”.

Więcej w Regulaminie Serwisu.