Kompas Dnia - Kompas Pozycjonowania

Kompas Pozycjonowania to cykliczne opracowanie, w którym co tydzień analizujemy w ramach Kompas Premium jak globalni inwestorzy pozycjonują się na rynkach finansowych. Na tej podstawie postaramy się nakreślić potencjalne scenariusze rozwoju sytuacji rynkowej i wskazać, jakie konsekwencje może to mieć dla różnych klas aktywów.

Dlaczego to takie istotne?

Pozycjonowanie inwestorów instytucjonalnych — takich jak fundusze hedgingowe, fundusze emerytalne czy asset managerowie — dostarcza unikalnego wglądu w to, jak globalny kapitał reaguje na zmieniające się otoczenie makroekonomiczne, polityczne i rynkowe. Informacje te pomagają zrozumieć nie tylko, gdzie „płynie pieniądz”, ale też jakie ryzyka i narracje są już w cenach. Gdy rynki są skrajnie wyprzedane lub wykupione, pozycjonowanie może być cennym wskaźnikiem kontrariańskim, sygnalizującym potencjalne punkty zwrotne.

W czasach wysokiej zmienności i niepewności, świadomość tego, jak ustawieni są najwięksi gracze na świecie, staje się kluczowym elementem budowania przewagi informacyjnej i podejmowania trafnych decyzji inwestycyjnych.

W tej rubryce skupimy się na modelach oraz danych przygotowywanych przez najlepsze działy analityczne Wall Street — instytucje, które od lat wyznaczają kierunki przepływu globalnego kapitału. Przełożymy te informacje na konkretne wnioski — zarówno dla inwestorów długoterminowych, jak i tych aktywnych.

Zapraszamy do lektury najnowszych danych.

Indeks S&P 500 przebił szczyty z lutego. Jednak wbrew powszechnym przekonaniom nie widzimy wielu oznak silnego optymizmu i apetytu na ryzyko.

W naszej ocenie, choć pozycjonowanie w akcjach znacznie wzrosło z dołka, ale wciąż jest znacznie poniżej poziomów z lutego i pozostaje niedoważone.

Wraz ze spadkiem obaw geopolitycznych inwestorzy dyskrecjonalni odwrócili spadek z zeszłego tygodnia i obecnie są na poziomie neutralnym (-0,03 odchylenia standardowego, 43. percentyl). Strategie systematyczne również zwiększyły ekspozycję w tym tygodniu, ale nadal pozostają niedoważone (-0,31 odchylenia standardowego, 30. percentyl).

Pozycjonowanie w większości sektorów pozostaje poniżej średniej historycznej, przy czym jedynie defensywne sektory podstawowe i użyteczności publicznej znajdują się powyżej (i to tylko nieznacznie), natomiast technologia i inne sektory cykliczne są poniżej. Szczególnie niskie jest pozycjonowanie w sektorze ochrony zdrowia (6. percentyl!) oraz materiałów (14. percentyl).

Koszyk akcji z najwyższym wolumenem netto opcji call w ostatnim miesiącu poruszał się w dużej mierze bokiem, ale w tym tygodniu wzrósł, co w naszej ocenie jest dobrym sygnałem, że apetyt na ryzyko i zakupy napędzane momentum nie odgrywały dotąd znaczącej roli, ale zaczynają rosnąć.

Pozycjonowanie inwestorów aktywnie zarządzających portfelami (Discretionary Investors) pozostaje odchylone od amerykańskiego ISM Przemysłu, jednak nadal to są wartości ujemne.

W związku z tym, że nasze modele wskazują na znaczącą poprawę wskaźnika PMI Przemysłu dla USA, pozycjonowanie będzie musiało podążać również w tym samym kierunku, co powinno wspierać nasze założenie o poprawie sytuacji na rynku akcji w USA w drugiej połowie roku.

Strategie systematyczne:

Poniższe wykresy pokazują syntetyczne wskaźniki różnych miar pozycjonowania inwestorów systematycznych (np. funduszy algorytmicznych, CTA, risk parity, volatility targeting itp.) dla wybranych klas aktywów.

• Fundusze kontroli zmienności nieznacznie zwiększyły alokację w akcjach w tym tygodniu (36. percentyl), a ich wrażliwość na spadki na rynku zmalała.

• CTA zredukowały ogólne długie pozycje w akcjach w tym tygodniu (41. percentyl). W USA nieznacznie obcięły długie pozycje w S&P 500 (22. percentyl), zwiększyły natomiast długie pozycje w Nasdaq 100 (27. percentyl); zredukowały także krótkie pozycje w Russell 2000 (13. percentyl). Ograniczyły długie pozycje w Europie (49. percentyl) i na rynkach wschodzących (70. percentyl), utrzymując je bez zmian w Japonii (35. percentyl). Znacząco zmniejszyły krótkie pozycje w obligacjach (38. percentyl). Na rynku walutowym ograniczyły krótkie pozycje w dolarze (9. percentyl), a w surowcach zwiększyły długie pozycje w ropie (59. percentyl); długie pozycje w miedzi (88. percentyl) i złocie (60. percentyl) pozostały na stabilnym poziomie.

• Alokacje funduszy risk parity w akcjach pozostały bardzo niskie (8. percentyl). Alokacje w akcjach rynków wschodzących zostały nieznacznie zredukowane (25. percentyl), podczas gdy te w USA (8. percentyl) i na innych rynkach rozwiniętych (7. percentyl) pozostały na niskich poziomach. Ich alokacje w obligacjach również zostały nieco zmniejszone (35. percentyl), podczas gdy w surowcach wzrosły (39. percentyl); alokacje w obligacje indeksowane inflacją wzrosły nieznacznie (32. percentyl).

🚀 Podobał ci się artykuł? Chcesz znacznie więcej? Chcesz na bieżąco znać aktualne pozycjonowanie inwestorów. Wypróbuj Kompas Premium już teraz!

Zamów Kompas Premium

Dołącz do Kompas Premium już teraz i zyskaj dostęp do codziennie aktualizowanych rankingów spółek notowanych na polskim jak i amerykańskim rynku, zaawansowanych modeli makro, unikalnych narzędzi oraz zyskownej strategii i skutecznie zarządzaj ryzykiem swojego portfela.

Chcesz wiedzieć jak w praktyce wygląda zarządzanie ryzykiem w Kompasie Rynkowym?  

• Kompleksowa i skuteczna analiza w czasie rzeczywistym – zobacz, jak nasz zespół reaguje na zmiany na rynku, śledząc kluczowe wskaźniki gospodarcze oraz jak przewidujemy kolejne ruchy na rynku.

• Ciągły monitoring – poniżej przykłady tego w jaki sposób przeprowadziliśmy społeczność Kompasu przez ostatnie korekty na rynkach, dzięki czemu nasi użytkownicy mogli lepiej zarządzać ryzykiem swoich portfeli inwestycyjnych. Wyprzedziliśmy rynek – wskazaliśmy moment zwiększonego ryzyka zanim rozpoczęła się gwałtowna wyprzedaż. Pomogliśmy przełamać strach – w najgorszym momencie przypomnieliśmy, że fundamenty są mocniejsze, niż sugerują mainstreamowe nagłówki i konsensus prognoz. Pokazaliśmy plan działania – kiedy inni kapitulowali, my widzieliśmy okazję i jasno zakomunikowaliśmy, gdzie leży potencjał wzrostu.

Ponadto, w ramach Kompas Premium zyskasz bezpośredni dostęp do naszych realnych portfeli inwestycyjnych (akcje z GPW, NYSE, NASDAQ), codziennie aktualizowanych unikalnych rankingów spółek z polskiego i amerykańskiego rynku oraz wielu innych ekskluzywnych narzędzi i modeli wspierających codzienne inwestowanie na rynkach akcji. Dzięki czemu zawsze wiesz jakie akcje warto dzisiaj kupić i dlaczego.

To jeszcze nie wszystko. W ramach kompleksowej usługi Kompas Premium:

• Uzyskasz dostęp do unikalnej strategii inwestycyjnej, która regularnie pobija rynek.

• Będziesz na bieżąco z najnowszymi trendami, cyklami globalnego i lokalnego makro, które są dokładnie analizowane i wyjaśniane przez naszych doświadczonych ekspertów.

• Zoptymalizujesz swoje inwestycje dzięki unikalnym rankingom spółek, zaawansowanym modelom ilościowym oraz aktywnemu zarządzaniu ryzykiem portfela dostosowanym do aktualnego cyklu globalnego makro.

• Uzyskasz bezpośredni dostęp do naszych ekspertów, którzy są dostępni online i zawsze odpowiedzą na każde Twoje pytanie, dzięki czemu możesz łatwiej i skuteczniej poruszać się w skomplikowanym gąszczu rynków finansowych i rozwijać się jako skuteczny inwestor giełdowy.

Już dziś przetestuj bezpłatnie Kompas Premium przez 7 dni i poznaj wszystkie zalety naszej platformy!

Więcej o Kompas Premium

Wszystkie treści zawarte na stronie www.kompasrynkowy.pl (dalej Serwis) mają wyłącznie charakter informacyjny i edukacyjny. Decyzje inwestycyjne podjęte na ich podstawie podejmowane są na wyłączną odpowiedzialność Użytkownika Serwisu. Zawarte w Serwisie dane, raporty, opracowania, informacje, analizy zostały przygotowane wyłącznie w celach informacyjnych, są tylko i wyłącznie subiektywnymi opiniami autorów i nie stanowią w szczególności:

a. usług doradztwa inwestycyjnego lub udzielania rekomendacji dotyczących instrumentów finansowych lub ich emitentów, o których mowa w ustawie z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz.U. z 2020 r. poz. 89),

b. rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów”.

Więcej w Regulaminie Serwisu.